日常消费品建议关注春节旺季提前下中高端白位置

来源:九龙坡互联网平台 2021-01-26 20:17

日常消费品:建议关注春节旺季提前下中高端白酒投资机会 荐4股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

上周市场表现:上周食品饮料板块指数下跌0. 5%(上一周为上涨1.18%),涨幅在排名第11名(共28个一级子行业),超过上证综指0.61pct,领先沪深 00指数0. pct,板块日均成交额102. 亿元(上周为115.54亿元)。从估值来看,截至上周五,食品饮料板块市盈率(TTM)为28. 2,同期上证综指和沪深 00市盈率(TTM)分别为15.4 和12.8曾经多次出现过“变态”的男子8。在重点关注公司中,上周涨幅最多的是好想你(6.51%)、恒顺醋业(2.48%)和古井贡酒(2.15%),后期建议重点关注泸州老窖(000568)。

上周重点资讯:(1)食品商:康师傅生产的星巴克瓶装星冰乐将陆续在全国各大城市的超市、便利店及电商等渠道上市,预计售价元。(2)酒说:由泸州市政府主导,要求泸州老窖公司对其所有产品管理模式进行调整。( )21世纪经济:被洋河股份并购的第一家酱香型白酒企业贵州贵酒全面复产。(4)食品饮料行业微刊:针对媒体报道“伊利股份因被阳光保险举牌紧急停牌”一事,阳光保险回应:投资伊利股份同样也是一种正常的财务投资行为,无意作大股东。(5)食品饮料行业微刊:原蒙牛乳业总裁孙伊萍辞职,职务由雅士利总裁卢敏放接任;于旭波、柳丁、廖建文三名董充值业务将在今年三季度开放。事离开董事会,蒙牛创始人牛根生则出现在战略及发展委员会名单中。(6)腾讯财经:上海梅林收到新西兰海外投资办公室的通知,同意其全资子公司上海梅林(香港)收购银蕨农场牛肉有限公司50%股权的交易。(7)食品商:麦斯威尔咖啡品牌持有公司JacobsDouweEgberts称,公司决定自2017年起,大中华地区的市场将由泰国曼谷生产基地供应产品,中国广州厂将不再生产。

白酒板块回撤价值凸显,春节效应有望提前兑现,重点关注中高端白酒投资机会2016年1月28日至7月12日,白酒指数上涨了62.04%,近期板块有所回落,目前估值已经处于较为合理水平。我们认为,随着消费升级提速以及货币宽松通胀预期持续等因素,白酒行业在整体小幅增长的情况下,向原产地和品牌聚集是大势所趋。

相对而言,中高端白酒更具备投资价值。原因主要有以下几点:(1)从需求来看中高端白酒增长较快,从供给来看中高端白酒竞争门槛相对更高,因此基本面更优;(2)高端白酒股息率高,投资安全性更有保障。另外,今年春节较早,相关预期也有望体现兑现。我们建议重点关注泸州老窖(000568),公司基本面拐点已至,弹性在中高端白酒中较高。2016年上半年国窖157 销量增长超190%,中端白酒也实现较快增长。竞品提价也为国窖157 价格上涨打开空间。

原奶整体价格有望缓慢上涨,乳制品上游产业链相关标的有望受益近期,恒天然价格拍卖指数连续上涨。我们认为,原因主要有两方面:第一,4月份到9月份期间是新西兰产奶淡季,再加上气候干旱等原因,导致产能调整较快。6月份,新西兰产奶量环比下降81.6%,供给端缩减明显;第二,中国等主要消费国进口增长有所恢复,导致拍卖价格上涨。根据历史经验表明,国外价格趋势传导到国内需要一定时间。我们认为,2016年国内原奶价格仍然在底部徘徊,2017年有望缓慢上涨。在此背景下,我们建议关注乳制品上游产业链相关标的。具体而言,可关注西部牧业( 00106)和现代牧业()。

调味品行业增速有所降低,关注内部效率提升标的由于经济增速减缓,政府三公消费控制等因素,短期内我国居民消费水平有所下降。受此影响,我国调味品行业增长也有所降低;据国家统计局数据显示,截至2015年10月,我国调味品、发酵制造品行业实现累计收入为2 0 .06亿元,同比增长8.94%,较2014年同期增速下滑了5.76pct。在此背景下,我们建议关注公司内部经营效率提升或近期积极改革的标的。具体而言,可关注中炬高新(600872),公司通过非公开发行股票变更民营体制,经营效率有望步入新的台阶。

目前,新控制方前海人寿已派驻新的董事和常务副总入驻,待增发证监会通过后,有望加快机制变革的推进。

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